Transaktionen

Auf dieser Seite finden Sie regelmäßig kurze Informationen zu Transaktionen des MIC sowie zu den Einschätzungen des MIC-Anlageausschusses (MIC-AS) und der Geschäftsführung (MIC-GF).

Aufgrund der hervorragenden Gewinne in den letzten Wochen, haben wir bei einigen Titeln mit Teilgewinnmitnahmen begonnen. Im einzelnen sind dies:

In Abhängigkeit der weiteren Kurs- bzw. Marktentwicklung sowie den Mittelzuflüssen sind darüber hinaus folgende Transaktionen vorgesehen:

geplante Neukäufe: SER, SKW Trostberg, Stada, Matav, Fedex;
geplante Aufstockungen: General Electric, Pfizer, Wal-Mart sowie mittelfristig unser Engagement in Südostasien;
geplante Verkäufe: Amazon (jedoch erst mittelfristig);
geplante Reduzierungen: insbesondere im Internetbereich (beginnend ab Mitte Januar).

Heute haben wir zwei (antizyklische) Kauforders erteilt: RWE ST sowie VW ST:

I) Wegen der ungünstigen politischen Rahmenbedingungen und der Strompreisliberalisierung werden die Versorger seit längerem an der Börse vernachlässigt. Unsere Argumente für RWE:

1. Solide Bilanzrelationen (Anlagevermögen entspricht 3,5-fachen der Börsenkapitalisierung, wobei allein die liquiden Mittel ca. 70 % der Börsenkapitalisierung ausmachen dürften) - siehe auch Ausgaben der "FINANZWOCHE" von Ende November 1999.
   
   
2. Bei einem hypothetischen Verkauf der Beteiligungen (u.a. Heidelberger Druck, Hochtief) würde der Aktionär das eigentliche operative Geschäft umsonst erhalten.
   
   
3. Ziel von RWE ist es - mittels Kosteneinsparungen und Akquisitionen - zu den fünf bis sieben führenden Versorgungsunternehmen in Europa zu gehören.
   
   
4. Steuerpläne der Regierung hinsichtlich der Steuerfreiheit von Gewinnen aus Beteiligungsverkäufen ab dem Jahre 2001 - bei Banken und Versicherungen wurde hier bereits ein Kursfeuerwerk abgebrannt, die Versorger (siehe Punkt 2) wurden jedoch bis dato weitgehend vergessen!

II) Auch VW ist für uns ein vernachlässigter Titel, der unter anderem mit der Aufnahme des früheren BMW-Chefs Pischetsrieder in den Vorstand neue Phantasie erhält (siehe auch die Aussagen von Herrn Bernecker auf unserer MIC-10-Jahresfeier sowie in den letzten Ausgaben seiner "Actien-Börse"). Positiv ist zu werten ist außerdem, daß der Löwenanteil des für die nächsten 4 Jahre geplanten Investitionsvolumens von DM 60 Mrd. auf Rationalisierungs-/Automatisierungsmaßnahmen entfällt.

Zudem scheinen beide Werte charttechnisch einen Boden gefunden zu haben.

Es ist aktuell weiterhin geplant, bei einer Entspannung auf der Zinsseite sowie im Falle weiterer Mittelzuflüsse die noch offenen Vorhaben Schritt für Schritt umzusetzen:

SER, SKW Trostberg, Stada, Matav, Fedex;

General Electric, Pfizer, Wal-Mart sowie mittelfristig unser Engagement in Südostasien

Amazon (jedoch erst mittelfristig)

insbesondere im Internetbereich (beginnend ab Mitte Januar).

Ein weiterer Punkt der letzten MIC-AS Sitzung (siehe ältere Meldungen) sowie eine weitere Transaktionen haben wir heute in Auftrag gegeben, und so auch unsere durch die Neueinzahlungen gestiegene Bargeldquote weiter leicht reduziert:

Gedeon Richter

Bank Austria

Es ist aktuell weiterhin geplant, bei einer Entspannung auf der Zinsseite sowie im Falle weiterer Mittelzuflüsse die noch offenen Vorhaben Schritt für Schritt umzusetzen:

SER, SKW Trostberg, Stada, Matav, Fedex

General Electric, Pfizer, Wal-Mart sowie mittelfristig unser Engagement in Südostasien;

Amazon (jedoch erst mittelfristig);

insbesondere im Internetbereich (beginnend ab Mitte Januar).

Wir haben uns heute entschlossen JUMPtec in unser Depot mitaufzunehmen - nachfolgend zu Ihrer Information eine Kurzbeschreibung:

JUMPtec entwickelt und vermarktet miniaturisierte Computerboards, soganannte Binary Brains. Die intelligenten Boards werden überall dort eingesetzt, wo der Mensch mit Geräten und Maschinen kommuniziert oder Maschinen untereinander Daten austauschen. Kunden von JUMPtec sind Hersteller von Seriengeräten der verschiedensten Branchen. Binary Brains kontrollieren die Motorelektronik von Autos, überwachen Lungenbeatmer in der Medizintechnik, steuern Geldkartenterminals im Bankgeschäft und ermöglichen Bildtelefonie mit ISDN. Zunehmende Vernetzung erfordert verstärkt Datentransfertechnologie.

Miniaturisierung und Leistungssteigerung öffnen neue Anwendungspotentiale Überlegenheit der Binary Brains löst alte Technologien (Mikrocontroller) ab Forderung nach einfacherer Mensch/Maschine-Kommunikation erhöht Nachfrage nach Binary Brains. Jumptec ist der europäische Marktführer in diesem Markt und strebt die weltweite Marktführerschaft an. 

Marktanteil in allen wichtigen Märkten > 20 %
Umsatzrendite > 15 %
Durchschnittliches Umsatzwachstum > 50 % p.a.

Analysten gehen für die nächsten vier Jahre von einem durchschnittlichen Umsatzwachstum bei JUMPtec von weiterhin über 50 % p.a. und einem durchschnittlichen Ergebniswachstum nach DVFA/SG von deutlich mehr als 100 % p.a. aus.

Wert 1998 1999e 2000e 2001e
Gewinn je Aktie in Euro 0.13 0.37 0.94 1.62
KGV 189 74 43
Umsatz je Aktie in Euro 3.11 - 6.31 9.00
Gewinn in Mio. Euro 0.5 1.3 3.3 5.7
Umsatz in Mio. Euro 10.8 - 22.0 31.4
Gewinnwachstum - 185% 154% 72%

Der Chart hat sieht wieder besser aus, da sich in den letzten Tagen und Wochen ein kleiner Aufwärtstrend herausgebildet hat. Darüber hinaus hat sich das Management auf der IPOC (Analystenkonferenz) in Frankfurt, welche wir persönlich besucht haben, sehr gut präsentiert -dies war für uns das auslösende Moment für den heutigen Kauf -, so daß unser Ansicht nach die gesteckten Ziele auch erreicht bzw. übertroffen werden sollten.

Es ist aktuell weiterhin geplant, bei einer Entspannung auf der Zinsseite sowie im Falle weiterer Mittelzuflüsse die noch offenen Vorhaben Schritt für Schritt umzusetzen:

SER, SKW Trostberg, Stada, Matav, Fedex

General Electric sowie mittelfristig unser Engagement in Südostasien

Amazon (jedoch erst mittelfristig);

insbesondere im Internetbereich (beginnend ab Mitte Januar).

Weitere Punkte der letzten MIC-AS Sitzung (siehe ältere Meldungen) sowie einzelne weitere Transaktionen haben wir heute in Auftrag gegeben, und so auch unsere durch die Neueinzahlungen gestiegene Bargeldquote wieder reduziert:

em.tv, Gedeon Richter;

AHAG, Bank Austria, Pfizer, Wal-Mart.

Bis auf AHAG wurden diese Orders nicht mehr am selben Tag ausgeführt und somit automatisch gestrichen. Bzgl. der erneuten Ordererteilung siehe zukünftige Meldungen.

Es ist aktuell weiterhin geplant, bei einer Entspannung auf der Zinsseite sowie im Falle weiterer Mittelzuflüsse die noch offenen Vorhaben Schritt für Schritt umzusetzen:

SER, SKW Trostberg, Stada, Matav, Fedex

General Electric sowie mittelfristig unser Engagement in Südostasien

Amazon (jedoch erst mittelfristig)

insbesondere im Internetbereich (beginnend ab Mitte Januar).

Seit Ende Oktober haben wir unsere Bargeldquote durch zahlreiche Neukäufe bzw. Aufstockungen (siehe weiter unten die vergangenen Meldungen) schrittweise von in der Spitze gut 20% auf nur noch 5% reduziert. Entsprechend haben wir Aktien, mit derzeit rund 80% Depotanteil, wieder deutlicher gegenüber unserer Benchmark (70% Aktien, 30% Renten) übergewichtet.

Da wir - unverändert zu unserer seit Monaten gültigen Meinung - zum Jahresende 1999 sowie insbesondere auch für den Januar 2000 festere Aktienkurse erwarten, ist derzeit keine wesentliche Änderung der oben skizzierten Depotstrukturierung vorgesehen. Die Übergewichtung in Aktien wird somit weiter fortgesetzt und die unverändert hohen Mittelzuflüsse entsprechend investiert.

Es ist jedoch geplant, im Falle einer signifikanten Erhöhung des Zinsniveaus in den USA, diese Übergewichtung Zug um Zug zu reduzieren. Ebenso ist angedacht, Mitte Januar mit ersten Gewinnmitnahmen im Internetbereich zu beginnen und im Gegenzug unsere Investments in Südostasien etwas zu verstärken.

Im einzelnen haben wir aktuell folgende (zum Teil limitierte) Orders erteilt:

keine

BASF, GuB, MAN VZ, Netbrain, Thyssen Krupp, Credit Suisse Group, Nestlé, Aegon, ING, Banco Bilbao, Fleming Eastern European Fund, Citigroup und Merck & Co.;
Verkäufe: B.U.S, LHS Group, Phenomedia, SAI Automotive, Montedision, Phelps Dodge und Ballard Power

Findus (+65% in 0,4 Jahren), Broadcom (+180% in 0,6 J.) und Exodus (+115% in 0,4 J.).

In Abhängigkeit der weiteren Kurs- bzw. Marktentwicklung sowie den Mittelzuflüssen sind folgende Transaktionen angedacht:

em.tv, SER, SKW Trostberg, Stada, Gedeon Richter, Matav und Fedex

AHAG, General Electric und Wal-Mart sowie mittelfristig unser Engagement in Südostasien

Amazon (jedoch nicht vor Mitte Januar)

insbesondere im Internetbereich (beginnend ab Mitte Januar)

Wie auf der letzten MIC-AS Sitzung bereits angekündigt bzw. besprochen, haben wir nun den Kauf von e*trade umgesetzt. Die Gründe für den jetzigen Zeitpunkt sind:

1. Die Quartalszahlen von etrade, die am 13.10.99 veröffentlicht wurden übertrafen die Erwartungen: erwarteter Verlust je Aktie: 13 Cent Flüsterschätzung: 12 Cent veröffentlichter Verlust 10 Cent. Den Gesamtumsatz konnte das Unternehmen um 83.9 Prozent auf 173.2 Mio. Dollar steigern.
   
   
2. E*trade profitiert zusätzlich von der augenblicklichen Erholung der Internetwerte, da diese Titel hauptsächlich über OnlineBroker wie e*trade gehandelt werden.
   
   
3. Die Aktie hat ihren Abwärtstrend verlassen und die 200-Tage Linie "zurückerobert" und gestern wieder von oben aufgesetzt, so daß der Chart nun ebenfalls sehr gut aussieht.

Zusätzlich wurde im Rahmen der beschlossenen Aufstockung unseres Japan-Engagements am 12.11.99 der Fidelity Japan Fonds gekauft.

Es ist aktuell weiterhin geplant, bei einer anhaltenden Entspannung auf der Zinsseite sowie im Falle weiterer Mittelzuflüsse die noch offenen Vorhaben Schritt für Schritt umzusetzen:

em.tv, SER, Stada, Fedex

AHAG, GuB, MAN VZ, netbrain, CS Group, Nestlé, Aegon, ING, Banco Bilbao, Citigroup, General Electric, Lucent, Merck & Co., Wal-Mart

Amazon (jedoch erst mittelfristig)

Ende Oktober 1999 haben wir Codixx (außerbörslich) zu 11,20 EUR gezeichnet und über eine Teilzuteilung erste Stücke erhalten. Heute haben wir diese Position zum ersten Kurs (15,75 EUR) auf unsere mittlerweile übliche MIC-Positionsgröße in Höhe von rund 200.000 DM aufgestockt.

Es ist unverändert geplant, bei jeder Entspannung auf der Zinsseite die Bargeldquote Schritt für Schritt weiter zu reduzieren:

em.tv, SER (erst mittelfristig), Stada, Japan Growth Fund, e*trade, Fedex

AHAG, GuB, MAN VZ, netbrain, CS Group, Nestlé, Aegon, ING, Banco Bilbao, Citigroup, General Electric, Lucent, Merck & Co., Wal-Mart

Amazon (erst mittelfristig)

Wie angekündigt, haben wir aufgrund der Entspannung auf der Zinsseite heute Nachmittag unsere Bargeldquote weiter abgebaut:

PSI, Copper Mountain, Lycos, MCI Worldcom, DM Tiger Fund      

Allianz, Novartis, Zürich Allied, Telefonica

Value Holdings, VW, ENI

Es ist aktuell geplant, bei einer weiteren Entspannung auf der Zinsseite die Bargeldquote Schritt für Schritt weiter zu reduzieren:

em.tv, SER (erst mittelfristig), Stada, Japan Growth Fund, e*trade, Fedex

 AHAG, GuB, MAN VZ, netbrain, CS Group, Nestlé, Aegon, ING, Banco Bilbao, Citigroup, General Electric, Lucent, Merck & Co., Wal-Mart;

Amazon (erst mittelfristig)

In Erwartung einer Jahresend- sowie Jahresanfangshausse war und ist unser Vorhaben grundsätzlich, zum Jahresende hin schrittweise unsere derzeitig hohe Bargeldquote in Höhe von 20% zu erniedrigen. Insbesondere aufgrund der aus den weiterhin anziehenden Zinsen aufkommenden Gefahr, halten wir uns mit den geplanten Neukäufen bzw. Aufstockungen aktuell jedoch noch weitgehend zurück.

Aktuelle Ordererteilungen per heute Vormittag gemäß den gestrigen Beschlüssen:

Mannesmann, Promotion

Siemens, Vodafone, Sonera, Internet Capital Group

Daimler Chrysler, EMC

Unsere Bargeldquote beträgt, wie erwähnt, aktuell rund 20%, und hat entsprechend somit das höchste Niveau seit etwa fünf Jahren erreicht!

Mit diesem Geld sind folgende Neukäufe bzw. Aufstockungen geplant, jedoch ist unserer Meinung nach aktuell noch nicht der richtige Zeitpunkt hierfür gekommen:

em.tv, Quiagen, SER, Icon Medialab, DB Tiger Fund, Japan Growth Fund, e*trade, Fedex, Lycos, MCI Worldcom und Siebel

AHAG, Allianz, GuB, MAN VZ, netvrain, Singulus, VW, CS Group, Nestlé, Novartis, UBS, Zürich Allied, Aegon, ING, AXA, Banco Bilbao, Telefonica, Citigroup, Cnet, General Electric, Lucent, Merck & Co. und Wal-Mart

Grundsätzlich ist zwar ein Abbau der Bargeldquote im MIC-Depot im Laufe des Oktobers geplant bzw. geplant gewesen (siehe zuvor), doch in Anbetracht der derzeitigen Börsenverfassung haben wir zunächst praktisch nur die geplanten Verkäufe in Auftrag gegeben:

Fuchs Petrolub, Metabox, Metro VZ, Porta Systems, Schmalbach-Lubeca, Spütz, Technotrans, Varta, Fidelity Thailand Fund, 99 Cents Only Stores, AT&T, Delta Airlines und Netbank.

Done Project (+100% in 3 Monaten)

Dresdner RCM Endowment Policy Trust 2009

MobilCom

Unsere Bargeldquote beträgt aktuell (glücklicherweise) gut 20% bzw. über 4 Mio. DM, und hat entsprechend somit das höchste Niveau seit etwa fünf Jahren erreicht!

Mit diesem Geld sind folgende Neukäufe bzw. Aufstockungen geplant, jedoch ist unserer Meinung nach aktuell noch nicht der richtige Zeitpunkt hierfür gekommen:

geplante Neukäufe: em.tv, Porsche, Quiagen, SER, Siemens, Vodafone, Sonera, Icon Medialab, DB Tiger Fund, e*trade, Internet Capital Group, Lycos, MCI Worldcom, priceline.com und Siebel.

AHAG, Allianz, Daimler Chrysler, Gold-Zack, GuB, MAN VZ, Singulus, VW, CS Group, Nestle, Novartis, UBS, Zürich Allied, Aegon, ING, AXA, Banco Bilbao, Telefonica, Ericsson, Fleming Eastern European, AOL, Citigroup, EMC, Lucent, Merck & Co. und Wal-Mart.

Wir sehen unter fundamentalen Gesichtspunkten - insbesondere in Europa - keinen Grund für einen weiteren markanten Kursrückgang. Allerdings darf im Hinblick auf die Unsicherheit bzgl. der weiteren Zinsentwicklung, des bevorstehenden Monats Oktober (in den vergangenen Jahren häufiger Kurseinbrüche) sowie die "Umstellungsängste bzgl. Jahreswechsel 2000", die Marktpsychologie nicht unterschätzt werden.

Aus diesem Grund halten wir uns mit Neuengagements derzeit noch zurück und verwenden die Neueinzahlung des Monats September zunächst zum Liquiditätsaufbau unter Berücksichtigung spezieller Gelegenheiten (siehe Lang & Schwarz). Die Aktien- sowie Rentenquote von aktuell 75% bzw. 13% werden entsprechend leicht reduziert.

Sollte es zu einem kurzfristigen Sell-Out an den weltweiten Aktienmärkten kommen, werden wir diese Chance nutzen, die aufgebaute Liquidität in Nach- bzw. Neukäufe zu investieren.

Die Gewichtungen der einzelnen Regionen soll hierbei im Aktienbereich weitgehend beibehalten werden (aktuell rund 60% Europa, 32% Nordamerika, 3% Fernost, 1% Osteuropa, 4% Spezialfonds), wobei jedoch geplant ist, Europa geringfügig aufzustocken. In Osteuropa, Nah- und Fernost, Lateinamerika sowie Afrika sind weiterhin keine nennenswerte Engagements vorgesehen.

Entsprechend sind folgende Transaktionen angedacht (zum Teil jedoch erst im Falle oben beschriebener Bedingungen):

Qiagen, Sonera, ein breit gestreuter Asienfonds, e*trade, Icon Medialab, CMGI, Bombardier sowie in der engeren Auswahl Ariba und Siebel

Allianz, Daimler Benz, GuB, MAN VZ, Nestlé, Novartis, Zürich Allied, ENI, Merck & Co. sowie einzelne Nebenwerte unseres Depots.

keine.

Metabox, Banco Bilbao, Montedision, 99 Cents Only Stores.

Dresdner RCM 2nd Endowment Policy Trust, Global Futures Fund XI.

4,75% Mannesmann 99/09 DM, 10% Brazil DM 95/01; 9,125% Südafrika USD 99/09

Im Markt ist noch relativ viel Pessimismus für die weitere Kursentwicklung im Herbst vorhanden. Allerdings müßte dieser Pessimismus unserer Meinung nach schon in den heutigen Kursen eingepreist sein.

Darüber hinaus rechnen wir eher mit positiven als negativen Überraschungen auf der Unternehmens- bzw. der Konjunkturseite (insbesondere Inflations- und Zinsentwicklung). Insgesamt sehen wir somit kein großes Rückschlagspotential für die etablierten Renten- und Aktienmärkte in den nächsten Wochen, sondern erwarten weiter anziehende Kursnotierungen.

Allerdings darf im Hinblick auf die Unsicherheit bzgl. der weiteren Zinsentwicklung, sowie die "Umstellungsängste bzgl. Jahreswechsel 2000", die Marktpsychologie nicht unterschätzt werden. Im weiteren sind die Monate September und Oktober tendenziell bekanntermaßen schwächere Börsenmonate.

Entsprechend werden die Neueinzahlungen des laufenden Monats in Höhe von aktuell über 600.000 DM so investiert, daß die bis dato sehr erfolgreiche Depotstruktur (+22,8% seit Jahresbeginn, +2,6% allein im August 1999) weitestgehend gewahrt bleibt - derzeit: 76% Aktien, 14% Renten, 10% Bankguthaben.

Sollte es - entgegen unserer Erwartung - zu deutlichen Kursrückgängen an den weltweiten Aktienmärkten kommen, werden wir diese Chance nutzen, die aufgebaute Liquidität in Nach- bzw. Neukäufe zu investieren.

Die Gewichtungen der einzelnen Regionen soll hierbei im Aktienbereich weitgehend beibehalten werden (aktuell 59% Europa, 33% Nordamerika, 3% Fernost, 1% Osteuropa, 4% Spezialfonds), wobei jedoch geplant ist, Europa und Asien geringfügig aufzustocken. In Osteuropa, Lateinamerika sowie Afrika sind weiterhin keine nennenswerte Engagements vorgesehen.

Entsprechend sind folgende Transaktionen angedacht (zum Teil jedoch erst im Falle oben beschriebener Bedingungen):
     

zwei (kleinere) deutsche Beteiligungsgesellschaften, einen Wert am Neuen Markt sowie Qiagen, Sonera, einen breit gestreuten Asienfonds, e*trade und Bombardier

Allianz, Daimler Benz, GuB, MAN VZ, Nestlé, Novartis, Zürich Allied, ENI, Merck & Co., Yahoo sowie einzelne Nebenwerte unseres Depots

keine

Metabox (falls Stop-Loss erreicht), Metro VZ, Varta, Banco Bilbao, Montedision, 99 Cents Only Stores, Delta Air Lines

Dresdner RCM 2nd Endowment Policy Trust

4,75% Mannesmann 99/09 DM, 10% Brazil DM 95/01; 9,125% Südafrika; USD 99/09

10,25 Türkei /99 USD

Wir sehen unter fundamentalen Gesichtspunkten - insbesondere in Europa - keinen Grund für einen weiteren markanten Kursrückgang. Allerdings darf im Hinblick auf die Unsicherheit bzgl. der weiteren Zinsentwicklung, die bevorstehenden Monate August bis Oktober (in den vergangenen Jahren häufiger Kurseinbrüche) sowie die "Umstellungsängste bzgl. Jahreswechsel 2000", die Marktpsychologie nicht unterschätzt werden. Entsprechend werden wir die Neueinzahlungen des laufenden Monats in Höhe von aktuell über 1.000.000 DM zum Großteil für den Aufbau unserer Liquiditätsquote verwendet (derzeit 3%, geplant 8%-10%). Die Aktien- sowie Rentenquote von aktuell 81% bzw. 16% werden entsprechend leicht reduziert.

Sollte es - entgegen unserer Erwartung - zu weiteren deutlichen Kursrückgängen an den weltweiten Aktienmärkten kommen, werden wir diese Chance nutzen, die aufgebaute Liquidität in Nach- bzw. Neukäufe zu investieren.

Die Gewichtungen der einzelnen Regionen soll hierbei im Aktienbereich weitgehend beibehalten werden (aktuell rund 60% Europa, 32% Nordamerika, 3% Fernost, 1% Osteuropa, 4% Spezialfonds), wobei jedoch geplant ist, Europa geringfügig aufzustocken. In Osteuropa, Nah- und Fernost, Lateinamerika sowie Afrika sind weiterhin keine nennenswerte Engagements vorgesehen.
Entsprechend sind folgende Transaktionen angedacht (zum Teil jedoch erst im Falle oben beschriebener Bedingungen):

keine.

Allianz, Daimler Benz, GuB, Nestlé, Novartis, Zürich Allied, ENI, Merck & Co. sowie einzelne Nebenwerte unseres Depots

keine

Metabox, Banco Bilbao, Montedision, 99 Cents Only Stores

Dresdner RCM 2nd Endowment Policy Trust, Global Futures Fund XI

4,75% Mannesmann 99/09 DM, 10% Brazil DM 95/01; 9,125% Südafrika USD 99/09

Die Aktienquote wird bei derzeit rund 80% belassen, das heißt Aktien werden im Vergleich zu unserer Benchmark (70% Aktien, 30% Renten; jeweils weltweit gestreut) weiterhin übergewichtet. Allerdings beruht diese Übergewichtung unverändert auf Werten, die insbesondere aufgrund ihrer hohen Dividendenrendite (und einem relativ geringen KGV) als Alternative zu den festverzinslichen Wertpapieren gekauft wurden.

Die Gewichtungen der einzelnen Regionen sollen grundsätzlich beibehalten werden (aktuell rund 60% Europa, 32% Nordamerika, 3% Fernost, 5% Spezialfonds), wobei jedoch Europa geringfügig aufgestockt werden soll. In Osteuropa, Lateinamerika und Afrika sind weiterhin keine Engagements vorgesehen.

Auch sowohl für die Rentenquote (aktuell 17%) als auch den Liquiditätsanteil (aktuell 3%) ist aktuell keine nennenswerte Veränderung geplant. Sofern es jedoch an den Aktienmärkten, insbesondere in dem Segment "Internetwerte", zu weiteren stärkeren Kursabschlägen kommt bzw. durch positive Unternehmensmeldungen neue Kursphantasie entsteht, sind hier Neuengagements bzw. Aufstockungen vorgesehen.

Entsprechend ist geplant die per Ende Juni neu zufließenden Gelder wie folgt anzulegen (zum Teil jedoch erst im Falle oben beschriebener Bedingungen):

Colt Telecom, Eckert & Ziegler sowie evtl. DoubleClick, Exodus, NetBank

AHAG, Evalis, GoldZack, Porta Systems sowie evtl. verschiedene Internetwerte.

keine.

Lernout & Hauspie

4,75% Mannesmann 99/09 DM, 10% Brazil DM 95/01; 9,125% Südafrika USD 99/09.

keine

keine

keine

Bisher haben wir, wie auf unseren Veranstaltungen angekündigt, die Umsetzung der Vorhaben/Empfehlungen des letzten MIC-AS (siehe unter 27.05.99) zurückgestellt.

Mittlerweile haben viele Internetwerte zum einen 50% und mehr eingebüßt und zum anderen in den letzten Tagen in der Nähe ihrer 200-Tagelinie wieder nach oben gedreht. Zudem hat sich die technische Situation insgesamt bei vielen Titeln und Märkten deutlich verbessert, und die Zinsseite hat sich weltweit etwas entspannt. Nicht zu vergessen ist auch die Beruhigung rund um das Kosovo sowie die regierungspolitischen Lichtblicke (siehe Europawahl).

Entsprechend beginnen wir nun mit der Umsetzung der zurückgestellten Vorhaben. Insgesamt ist für die nächsten Tage folgendes geplant:

AHAG, SAI, VMR, LHS, technotrans, Phelps Dodge sowie zwei Titel aus: DoubleClick, Inktomi, NetBank.

Baader, Fresenius sowie evtl. Gold-Zack, GuB, Porta Systems sowie Amazon, Amgen und Yahoo.

keine

Clariant, Nebenwerte-Beteiligungen, Fortis, Clorox.

10% Brazil DM 95/01; 9,125% Südafrika USD 99/09

keine

keine

keine

Die Aktienquote wird aktuell bei gut 70% belassen, das heißt Aktien werden im Vergleich zu unserer Benchmark (70% Aktien, 30% Renten; jeweils weltweit gestreut) weiterhin leicht übergewichtet. Allerdings beruht diese leichte Übergewichtung unverändert auf Werten, die insbesondere aufgrund ihrer hohen Dividendenrendite (und einem relativ geringen KGV) als Alternative zu den festverzinslichen Wertpapieren gekauft wurden.

Die Gewichtungen der einzelnen Regionen sollen grundsätzlich beibehalten werden (aktuell 57% Europa, 34% Nordamerika, 4% Fernost, 5% Spezialfonds), wobei jedoch Fernost zu Lasten Europa geringfügig aufgestockt werden soll. In Osteuropa, Lateinamerika und Afrika sind weiterhin keine Engagements vorgesehen.

Auch sowohl für die Rentenquote (aktuell 19%) als auch den Liquiditätsanteil (aktuell 8%) ist aktuell keine nennenswerte Veränderung geplant. Sofern es jedoch an den Aktienmärkten, insbesondere in den Segmenten "Neuer Markt" bzw. "NASDAQ" zu weiteren stärkeren Kursabschlägen kommt, sind hier Neuengagements bzw. Aufstockungen vorgesehen.

Entsprechend ist geplant die per Ende Mai neu zufließenden Gelder wie folgt anzulegen (zum Teil jedoch erst im Falle größerer Kursrückschläge, siehe oben):

SAI, VMR, LHS, technotrans, Colt Telecom, DoubleClick, Exodus, Inktomi, NetBank, Phelps-Dodge.

Baader, Fresenius ST

keine

Keine

10% Brazil DM 95/01; 9,125% Südafrika USD 99/09

Keine

keine

keine

Aktienquote in etwa konstant bei 73%, das heißt geringfügig übergewichtet, belassen (Anmerkung: neutrale Aktienposition im MIC-Depot entspricht 70%). Hierbei Europa nicht zuletzt aufgrund der schwachen technischen Marktverfassung sowie der politischen Irritationen weiter leicht reduzieren (aktuell 57% innerhalb der Aktienquote) - USA im Gegenzug nochmals etwas aufstocken (aktuell 37% innerhalb der Aktienquote) - in Asien erste Käufe (aktuell 0%) - in Osteuropa, Lateinamerika und Afrika weiterhin kein Engagement.

Rentenquote (aktuell 18%) sowie Liquidität (aktuell 9%) grundsätzlich so belassen.

Medion, Nebenwerte Beteiligung, Nomura, Cnet, EMC. Aufstockung: Montedison, Ballard Power

AOL, eBay, Real Networks

Portugal Telecom

Aktienquote konstant belassen bzw. geringfügig reduzieren, grundsätzlich jedoch unverändert leicht übergewichtet belassen (aktuell 76%) - hierbei Europa nicht zuletzt aufgrund der schwachen technischen Marktverfassung leicht reduzieren (aktuell 64% innerhalb der Aktienquote) - USA im Gegenzug etwas aufstocken (aktuell 30% innerhalb der Aktienquote) - Osteuropa, Asien, Lateinamerika und Afrika weiterhin praktisch kein Engagement.

Rentenquote (aktuell 19%) zugunsten Liquiditätsaufbau (aktuell 5%) reduzieren.

Baader Wertpapierhandelsbank, UBS, General Electric, 99 Cents Only Stores, eBay, Realnetworks

VW, Metro, SAP

GuB, Amgen Verkauf: Dt. Bank, Merck KGaA, Südboden, Westgrund, Danone, Rhone Poulenc, Soc. Generale, Paribas, Richter Gedeon, Skoda, Coca Cola, Simon Property Group.

 SGL Carbon

In Abhängigkeit der weiteren Kurs- bzw. Marktentwicklung sind außerdem als mittelfristige Transaktionen vorgesehen:

Adphos, MG Technologies, Ifco Systems, Broadcom, EMC, Lucent, Sun, Xilinx
     

Ein außerbörslich gehandelter Wert.