Transaktionen

Auf dieser Seite finden Sie regelmäßig kurze Informationen zu Transaktionen des MIC sowie zu den Einschätzungen des MIC-Anlageausschusses (MIC-AS) und der Geschäftsführung (MIC-GF).

Nach der gestrigen Entscheidung der FED, die Zinsen unverändert zu lassen, dürfte sich die Situation an den Aktienmärkten entspannen. Aufgrund des „Sommerlochs“ rechnen wir jedoch für die nächsten Wochen eher mit einer Seitwärtsbewegung. Gleichwohl beabsichtigen wir aber neue Gelder schrittweise und selektiv in Titel zu investieren, von denen wir erwarten, dass sie sich positiv vom Gesamttrend abkoppeln können. Da für umfangreichere Käufe u.E. derzeit noch kein Handlungsbedarf besteht, wird sich unsere Bargeldquote weiterhin in der Bandbreite von 20-25 % bewegen.

Als kurzfristige Vorhaben sind geplant:

BB Biotech und Royal Dutch

Medion, PSI, SAP VZ, einen kleineren dt. Pharmawert, Ifco, Amgen, Procter & Gamble, Merck & Co., Marsh & McLennan

In-motion

Ramtron (Teilgewinnmitnahmen)

In Abhängigkeit der weiteren Kurs- bzw. Marktentwicklung sind außerdem als mittelfristige Transaktionen vorgesehen:

Heyde, Knorr Capital und einen kleineren, deutschen Finanzdienstleister, F-Secure (Finnland), Oracle, Sun Microsystems, TNT und Sony.

Gold Zack, Internolix, Kamps, Poet, Colt Telecom, Xerox sowie diverse Spezialfonds und Anleihen.

Aufgrund der Stabilisierung der Märkte bzw. nachlassender Zinssorgen der Marktteilnehmer, haben wir heute begonnen unsere Bargeldquote leicht abzubauen bzw. unser Depot in eine neutrale Position zu bringen.
Daher wurden zu einen diverse Value-Aktien, die sich als wenig wertstabil erwiesen haben verkauft und zum anderen Aktien, bei denen wir bisher nur eine halbe Position aufgebaut hatten aufgestockt.

Verkaufsaufträge wurden für die Werte B.U.S., RWE St., ThyssenKrupp, General Motors und Wal-Mart-Stores erteilt. Darüber hinaus haben wir uns von unserer Osteuropaposition Richter Gedeon sowie dem Internetwert DoubleClick getrennt.

Aufstockungen wurden in folgenden Werten vorgenommen: ATOSS Software, Baader, BASF, DaimlerChrysler, Foris, Sachsenring, Citigroup, CMGi und Internet Capital Group.

Zudem sind wir Neuengagements in den Werten Wedeco, Commerce One und SDL eingegangen.

Informationen über über die Neuengagements findet man z.B. unter http://finanzen.de.yahoo.com/. Bei amerikanischen Werten, wie Commerce One (Kürzel: CMRC), bietet sich z.B. die Internetseite http://www.zacks.com/ an.

Eine detaillierte Markteinschätzung erhalten Sie, wie gewohnt, auf unserer MIC-Anlageausschußsitzung am 29.06.00.

In Abhängigkeit der weiteren Kurs- bzw. Marktentwicklung sind außerdem nachfolgende Transaktionen vorgesehen:

mittelfristige Vorhaben:

BB Biotech, Continental, Heyde, Knorr Capital, F-Secure (Finnland), Oracle, Sun Microsystems und UPS.

GoldZack, Internolix, Kamps, Medion, PSI, SAP, Stada und einen kleineren, deutschen Finanzdienstleister, Amgen, Procter & Gamble, Xerox sowie diverse Spezialfonds und Anleihen.

Wir haben heute die 12.500 VZ-Aktien der LHA Krause AG gezeichnet. Im gegenwärtigen instabilen Marktumfeld stärken wir damit unsere Position in einem dividendenstarken, wertstabilen Titel. Nähere Kurzinformation zum Börsengang dieses Unternehmens findet man unter

http://ahag.de/ in der Rubrik news & analysen vom 29.05.2000.

In Abhängigkeit der weiteren Kurs- bzw. Marktentwicklung sind außerdem nachfolgende Transaktionen vorgesehen:

mittelfristige Vorhaben:

BB Biotech, Continental, Heyde, Knorr Capital, Wedeco, F-Secure (Finnland), Oracle, Sun Microsystems und UPS.

Atoss, Foris, GoldZack, Internolix, Kamps, Medion, PSI, Sachsenring, SAP, Stada und einen kleineren, deutschen Finanzdienstleister, Amgen, Citigroup, General Motors, Procter & Gamble, Xerox sowie diverse Spezialfonds und Anleihen.

Aufgrund der andauernden Yen-Stärke und der chartechnisch ungünstigen Situation des Gesamtmarktes, haben wir uns heute von unserem Japan-Fonds Invesco GT Japan getrennt. Mittel- bis langfristig ist allerdings eine Wiederaufnahme in unser MIC-Depot angedacht.

In Abhängigkeit der weiteren Kurs- bzw. Marktentwicklung sind außerdem nachfolgende Transaktionen vorgesehen:

mittelfristige Vorhaben:

BB Biotech, Continental, Heyde, Knorr Capital, Wedeco, F-Secure (Finnland), Oracle, Sun Microsystems und UPS.

Atoss, Foris, GoldZack, Internolix, Kamps, Medion, PSI, Sachsenring, SAP, Stada und einen kleineren, deutschen Finanzdienstleister, Amgen, Citigroup, General Motors, Procter & Gamble, Xerox sowie diverse Spezialfonds und Anleihen.

Obwohl die allgemeine Stimmung an den Börsen im Augenblick eher pessimistisch ist, sollte der Gesamtmarkt mittlerweile nur noch begrenztes Rückschlagspotential besitzen. Für die Indizes erwarten wir folglich allmählich eine Bodenbildung. Charttechnisch deutet sich dies zwar noch nicht an, jedoch sind die fundamentalen Perspektiven mittlerweile wieder deutlich besser als noch vor wenigen Wochen.

Dagegen sind vor allem die wenigen (High-Tech-)Aktien, die sich der momentanen Korrektur bisher weitestgehend entziehen konnten (z.B.: Oracle, Sun Microsystems), nach wie vor rückschlagsgefährdet. Weitere Irritationen für die Märkte könnten zudem von möglichen Zinsschritten der amerikanischen Notenbank ausgehen.

Aus diesem Grund belassen wir unsere Bargeldquote bei über 20%, wobei unsere Depotfokussierung auf Value-Aktien weiter fortgesetzt werden soll. Gerade in diesem Bereich erwarten wir in den nächsten Monaten weiter anziehende Kurse.

In Abhängigkeit der weiteren Kurs- bzw. Marktentwicklung sind außerdem nachfolgende Transaktionen vorgesehen:

mittelfristige Vorhaben:

BB Biotech, Continental, Heyde, Knorr Capital, Wedeco, F-Secure (Finnland), Oracle, Sun Microsystems und UPS.

Atoss, Foris, GoldZack, Internolix, Kamps, Medion, PSI, Sachsenring, SAP, Stada und einen kleineren, deutschen Finanzdienstleister, Amgen, Citigroup, General Motors, Procter & Gamble, Xerox sowie diverse Spezialfonds und Anleihen.

Invesco GT Japan

Wie bereits am 28.04.2000 an dieser Stelle angekündigt, haben wir heute die Aufträge zum Verkauf unserer Positionen VW, Jafco, Lycos und Microsoft erteilt. Neben steuerlichen Überlegungen bei VW, Jafco und Lycos, spielte bei Microsoft (450% Gewinn; steuerfrei!) die durch die drohenden Gerichtsverhandlungen eingetrübte fundamentale Perspektive eine entscheidende Rolle.

In Abhängigkeit der weiteren Kurs- bzw. Marktentwicklung sind außerdem nachfolgende Transaktionen vorgesehen:mittelfristige Vorhaben:

BB Biotech, Heyde, Knorr Capital, Wedeco, F-Secure (Finnland), Oracle, Sun Microsystems und UPS.

Atoss, Foris, GoldZack, Internolix, Kamps, Medion, Sachsenring, SAP, Stada und einen kleineren, deutschen Finanzdienstleister, Amgen, Citigroup, General Motors, Procter & Gamble, Xerox sowie diverse Spezialfonds und Anleihen.

Wie bereits in den Ausführungen vom 28.04.00 angekündigt (siehe Rubrik "kurzfristige Vorhaben"), haben wir heute die dort avisierten Neukäufe in Auftrag gegeben.
Im einzelnen wurden also die Orders für Sachsenring, Stada, General Motors, Procter & Gamble, Xerox und den Lateinamerikafonds (WKN 986 679) erteilt.
Darüber hinaus wurde aus der Rubrik "mittelfristige Vorhaben" die Aufstockung von IconMedialab umgesetzt.
Informationen über die Werte findet man unter http://www.ariva.de/. Bei amerikanischen Werten (Kürzel: GM, PG, XRX), bietet die Internetseite http://investor.cnet.com/ einen guten Überblick.

Weiterhin sind folgende Transaktionen angedacht:

VW, Jafco, Lycos und Microsoft.

In Abhängigkeit der weiteren Kurs- bzw. Marktentwicklung sind außerdem nachfolgende Transaktionen vorgesehen:

BB Biotech, Heyde, Knorr Capital, Wedeco, F-Secure (Finnland), Oracle, Sun Microsystems und UPS.

Atoss, Foris, GoldZack, Internolix, Kamps, Medion, Sachsenring, SAP, Stada und einen kleineren, deutschen Finanzdienstleister, Amgen, Citigroup, General Motors, Procter & Gamble, Xerox sowie diverse Spezialfonds und Anleihen.

Trotz der momentanen Aufwärtsbewegung im High-Tech-Bereich, sind wir nicht der Ansicht, daß die Korrektur in diesem Segment bereits abgeschlossen ist. Unserer Einschätzung nach handelt es sich vielmehr um eine technische Reaktion auf die Verluste der Vorwochen.

Neue Unsicherheit für die Aktienmärkte insgesamt könnte zudem von einem möglichen Zinsschritt der amerikanischen Notenbank im Mai ausgehen, wobei sich mittelfristig daraus jedoch keine negativen Konsequenzen für die Märkte ergeben sollten. Im Gegenteil, wir erwarten außerhalb des Internet/High-Tech-Bereich für die nächsten Wochen und Monate eher wieder anziehende Kurse.

Aus diesen Gründen belassen wir derzeit unsere Bargeldquote noch in der Range zwischen 15% und 20%. Die darüber hinausgehende Liquidität wird in folgende Bereiche investiert: Zum einen in Value-Titel sowie zum anderen in ausgesuchte High-Tech-Werte, die folgende Kriterien erfüllen:

1. Es werden bereits Gewinne erzielt.
2. Das KGV steht in einem angemessenen Verhältnis zum Gewinnwachstum.
3. Das Unternehmen ist Marktführer bzw. besitzt eine realistische Chance Marktführer zu werden.

Darüber hinaus wollen wir mittels eines Lateinamerikafonds eine erste Position in Südamerika aufbauen. Auf der Verkaufsseite ist einerseits die Nutzung von Spekulationsverlusten angedacht sowie andererseits die Trennung von Titeln, deren fundamentalen Zukunftsperspektiven eingetrübt erscheinen, beschlossen.

Im einzelnen sind derzeit folgende Transaktionen angedacht:

Sachsenring sowie ein kleinerer, deutscher Wert aus dem Pharmabereich, General Motors, Procter & Gamble, Xerox und einen Lateinamerikafonds.

VW, Jafco, Lycos und Microsoft.

In Abhängigkeit der weiteren Kurs- bzw. Marktentwicklung sind außerdem nachfolgende Transaktionen vorgesehen:

BB Biotech, Heyde, Knorr Capital, Wedeco, F-Secure (Finnland), Oracle, Sun Microsystems und UPS.

Atoss, Foris, GoldZack, Internolix, Kamps, Medion, SAP und einen kleineren, deutschen Finanzdienstleister, Icon Medialab, Amgen, Citigroup sowie diverse Spezialfonds und Anleihen.

Auch das zurückliegende Quartal I/2000 war für unsere mittlerweile über 1.400 Gesellschafter /innen aus ganz Deutschland wieder sehr erfolgreich. So verzeichnete das Gemeinschaftsver-mögen des Münchner Wertpapier Club Grünewald & Partner GbR (MIC), welches rasant auf rund 50.000.000 DM angestiegen ist, in den ersten drei Monaten des laufenden Jahres einen Wertzuwachs von +21,8% — im 12-Monatsvergleich (01.04.1999 bis 31.03.2000) ergibt sich eine Gesamtperformance von sage und schreibe +69,2%!

Einen umfassenden Rückblick über die Entwicklungen im ersten Quartal 2000 an den weltweiten Kapitalmärkten und in unserem MIC-Depot erhalten Sie, ebenso wie unsere aktuelle Markteinschätzung, im aktuellen Quartalsbericht (siehe unter MIC-Inside). Zu unserem Verständnis einer anlegerfreundlichen Informationspolitik gehört es jedoch insbesondere auch, Sie in schwächeren Börsenphasen genauso zeitnah zu informieren, wie Sie es bei steigenden Kursen von uns gewöhnt sind.

Seit Mitte März 2000 und verstärkt in den letzten Tagen kam es vor allem am Neuen Markt und der NASDAQ zu wiederholten, teilweise sehr heftigen Kursrückschlägen — zum Beispiel büßten allein am Freitag, 14.04.2000, die an der NASDAQ notierten Aktien im Schnitt rund 10% ihres Wertes ein. Somit notiert dieser Index derzeit knapp 20% unter seinem Jahresanfangsstand! Der Neue Markt liegt mittlerweile fast 30% unter seinem Höchststand, und das Plus im DAX ist auf nur noch 3% seit Jahresanfang zusammengeschmolzen.

In Anbetracht dieser Rahmenbedingungen können wir mit einem Rückgang von 6,5% seit Ende März 2000 bzw. einer noch immer deutlich zweistelligen Wertsteigerung seit Jahresanfang (+14% per 15.04.2000) unverändert sehr zufrieden sein. Zurückzuführen ist dies nicht zuletzt auf den rechtzeitigen Aufbau einer Liquiditätsposition von circa 20% sowie den unsererseits häufig angemahnten (siehe letzte MIC-Inside-Schreiben sowie unsere Hinweise auf den MIC-Veran-staltungen) und durch diverse Transaktionen entsprechend begonnenen Wechsel von teilweise völlig überbewerteten High-Tech-Titeln hin zu Value-Werten (siehe auch MIC-Quartalsbericht).

Auf Grund von insgesamt nicht überteuerten Märkten — denken Sie z.B. an BASF, RWE, Novartis oder Philip Morris — sollten die aktuellen Turbulenzen nicht zu panikartigen Verkäufen verleiten, sondern in den nächsten Wochen behutsam Qualitätstitel zu den deutlich gedrückten Kursen ´eingesammelt´ und somit Aufstockungen vorgenommen werden. Wir sind in unserem MIC-Depot für diese Strategie mit unserer 20%igen Bargeldquote bestens positioniert!

Da wir bisher nicht im Bereich e-Commerce-Softwarehersteller (Intershop) vertreten waren, haben wir die momentane Marktschwäche genutzt, um eine halbe Position bei der Firma Internolix aufzubauen. Der Wert wurde zu 35 Euro emittiert und notiert aktuell auch in diesem Bereich. Einen guten Überblick über den Titel und einen Vergleich zu den Konkurrenten findet sich unter folgender Adresse:

http://www.goingpublic-online.de/news/...

In Abhängigkeit der weiteren Kurs- bzw. Marktentwicklung sind nachfolgende Transaktionen vorgesehen.

geplante Aktientransaktionen:

Sun Microsystems und Infineon; außerdem ist der Kauf eines Lateinamerikafonds vorgesehen.

BB Biotech.

Foris, Amgen, Citigroup, Microsoft, Merck & Co.

keine.

keine.

keine.

keine

Aufstockung unserer Dresdner RCM Endowm. Trusts 2003, 2006 und 2009 sowie Zeichnung des neu aufgelegten Global Futures Funds XII

Gemäß unseren Ankündigungen wurde heute mit dem Positionsaufbau in einigen ausgewählten Titeln begonnen. Hierbei handelt es sich um die Werte Atoss Software, B.U.S., Dt. Bank, Kamps und Thiel Logistik. Informationen über die beiden Neuemissionen Atoss Software und Thiel Logistik findet man unter http://www.goingpublic-online.de/news/...  bzw. http://www.goingpublic-online.de/news/... .

Darüber hinaus haben wir die Werte Thyssen und GUB Unternehmensbeteiligung auf normale Positionsgrößen aufgestockt, da wir von den jeweiligen Unternehmensperspektiven nach wie vor überzeugt sind.
Wie an dieser Stelle ebenfalls bereits angekündigt wurde, haben wir uns zudem von unseren beiden Werten Cnet und Pacific Century Cyberworks getrennt.
Schließlich wurde der Wert Network Appliance um ein Drittel reduziert, um unsere hervorragenden Gewinne (fast 1000% in 1,3 Jahren) zu sichern. Die grunsätzliche Begründung warum wir den High-Tech-Bereich untergewichten wollen lesen sie bitte unter den Ausführungen vom 30.03.2000 nach.

In Abhängigkeit der weiteren Kurs- bzw. Marktentwicklung sind nachfolgende Transaktionen vorgesehen.

Sun Microsystems und Infineon; außerdem ist der Kauf eines Lateinamerikafonds vorgesehen.

BB Biotech.

Foris, Amgen, Citigroup, Microsoft, Merck & Co.

keine.

keine.

keine.

keine.

Aufstockung unserer Dresdner RCM Endowm. Trusts 2003, 2006 und 2009 sowie Zeichnung des neu aufgelegten Global Futures Funds XII

Auf der gestrigen Anlageausschußsitzung wurde beschlossen unsere Bargeldquote von derzeit 8% tendenziell weiter zu erhöhen, da wir ein stark gestiegenes Rückschlagpotential für bestimmte Teilbereiche der Märkte (Internetwerte, NASDAQ, Neuer Markt) sehen. Dies wurde bereits zum einen durch Gewinnmitnahmen in diesen Segmenten erreicht und soll zum anderen durch die Verlagerung der Neuengagements in andere Bereiche erzielt werden. Aus diesem Grund sollen auch weitere Umschichtungen von der "new economy" zu Gunsten der "old economy" vorgenommen werden, da einige "High-Techs" mittlerweile fundamental nicht mehr nachvollziehbare Bewertungen aufweisen. Im Gegensatz dazu notieren diverse "Value-Aktien" auf Kursniveaus, bei denen das Chance-Risiko-Verhältnis weitaus attraktiver erscheint.

In Abhängigkeit der weiteren Kurs- bzw. Marktentwicklung sind nachfolgende Transaktionen vorgesehen. Informationen über über die geplanten Neuengagements findet man z.B. unter http://finanzen.de.yahoo.com/ (WKN von Kamps: 628 060). Bei amerikanischen Werten , wie Sun Microsystems (Kürzel: SUNW), bietet sich z.B. die Internetseite http://www.multexinvestor.com/ an.

geplante Aktientransaktionen:

Kamps, Sun Microsystems und Infineon; außerdem ist der Kauf eines Lateinamerikafonds sowie eines Software- und Logistikunternehmens des Neuen Marktes vorgesehen

BUS, Deutsche Bank, BB Biotech

GuB, Thyssen, Foris, Amgen, Citigroup, Microsoft, Merck & Co;

keine

Pacific Century Cyberworks und Cnet

Network Appliance.

keine

Aufstockung unserer Dresdner RCM Endowm. Trusts 2003, 2006 und 2009 sowie Zeichnung des neu aufgelegten Global Futures Funds XII

Heute haben wir den Auftrag zum Kauf einer Aktie gegeben, die mittlerweile auf ein Niveau zurückgefallen ist, auf dem sie bereits Anfang des Jahres 1991 notierte: Philip Morris.
Obwohl das Unternehmen sich immer noch mit zahlreichen Raucherklagen konfrontiert sieht, meinen wir, daß diese Prozeßrisiken mehr als adäquat im Kurs eingepreist sind (zumal das Unternehmen noch nie einen Prozeß in letzter Instanz verloren hat). Zur Verdeutlichung:
Im letzten Quartal wurde eine Quartals(!)dividende von 0,48 $ pro Aktie bezahlt; für das Gesamtjahr liegen die Schätzungen bei 1,92 $. Der aktuelle Kurs liegt bei 19,50 $, was somit einer Dividendenrendite von ca. 10 % entspricht!

Darüber hinaus wurde unsere H&M Position aufgestockt, da die Börse bei der Interpretation der von H&M veröffentlichten Geschäftszahlen unser Meinung nach negativ übertrieben hat.


In Abhängigkeit der weiteren Kurs- bzw. Marktentwicklung sowie den Mittelzuflüssen sind darüber hinaus folgende Transaktionen vorgesehen:

geplante Aktientransaktionen:

Akamai, BUS, Co-bank, Commerce One, Deutsche Bank, DWS Biotech, JDS Uniphase, Kamps, Oracle, STMicroelectronics und Sun Microsystems;

keine;

keine;

keine;

keine.

mittelfristig Aufstockung

Wir haben heute Aktien der SNP Schneider-Neureither & Partner gezeichnet (12.000 Stück). Nähere Informationen zu diesem Unternehmen unter .

http://www.snp-net.de/

In Abhängigkeit der weiteren Kurs- bzw. Marktentwicklung sowie den Mittelzuflüssen sind darüber hinaus folgende Transaktionen vorgesehen:

geplante Aktientransaktionen:

Akamai, BUS, Co-bank, Commerce One, Deutsche Bank, DWS Biotech, JDS Uniphase, Kamps, Oracle, Philip Morris, STMicroelectronics und Sun Microsystems;

keine

keine;

keine

keine.

mittelfristig Aufstockung

Aufgrund der mehr als guten Kursentwicklung und der damit erreichten Größe unserer Poet-Position haben wir einen Teil unseres Kursgewinns (+380% in 2 Monaten)realisiert und die halbe Position (2.500 Stück) zu 168,-- € verkauft.

In Abhängigkeit der weiteren Kurs- bzw. Marktentwicklung sowie den Mittelzuflüssen sind darüber hinaus folgende Transaktionen vorgesehen:

geplante Aktientransaktionen:

Akamai, BUS, Co-bank, Commerce One, Deutsche Bank, DWS Biotech, JDS Uniphase, Kamps, Oracle, Philip Morris, STMicroelectronics und Sun Microsystems;

keine

keine

keine

keine.

mittelfristig Aufstockung

Aufgrund mangelnder Kursphantasie wurde heute unser Depottitel Dai-Ichi Kangyo verkauft. Darüber hinaus wurde der Wert Palex in unser Depot mitaufgenommen. Im folgenden ein paar Hintergrundinformationen zum Kauf von Palex.

IFCO – PalEx

Der Börsenkandidat IFCO Systems hat sich in erster Linie auf die Logistik von Obst- und Gemüsekisten spezialisiert. Diese Kisten aus grünem Kunststoff sind leicht, stabil, stapel- und zusammenklappbar. Im Gegensatz zu den bisher verwendeten Kartonverpackungen, die nach einmaliger Verwendung auf dem Müll landeten, sind die Kunststoffcontainer leicht zu reinigen und werden wieder in den Güterkreislauf gebracht. Künftig sollen Barcode-Aufkleber durch integrierte Chips ersetzt werden, auf denen alle wichtigen Frachtdaten gespeichert werden. In den kommenden Jahren erscheinen Gewinnwachstumsraten von 30 bis 40 % p.a. bei IFCO realistisch, so dass die Aktien langfristig sehr vielversprechend sind. Parallel zum Börsengang schafft sich IFCO durch die Übernahme der amerikanischen PalEx ein wichtiges Standbein in den USA, wo das Logistik-Unternehmen PalEx über 80 Standorte und Service-Zentren verfügt. Der MIC hat am 24. Februar eine Position in PalEx-Aktien aufgebaut, mit dem Ziel, das Umtauschangebot der IFCO AG anzunehmen und somit letztendlich IFCO-Aktien zu erhalten. Diese aber insgesamt zu einem niedrigeren Kurs, als die vorbörslichen Kursen für IFCO gestellt sind.

In Abhängigkeit der weiteren Kurs- bzw. Marktentwicklung sowie den Mittelzuflüssen sind darüber hinaus folgende Transaktionen vorgesehen:

geplante Aktientransaktionen:

Akamai, BUS, Co-bank, Commerce One, Deutsche Bank, DWS Biotech, JDS Uniphase, Kamps, Oracle, Philip Morris, STMicroelectronics und Sun Microsystems;

keine

keine

keine

keine

mittelfristig Aufstockung

Heute wurde der Verkauf unserer Vodafone-Position in Auftrag gegeben. Ausschlaggebend hiefür ist die Bewertung, die der Titel nach erfolgreicher Übernahme von Mannesmann mittlerweile erreicht hat. Zur Verdeutlichung:

Auf Basis des aktuellen Kurses hat das neue Unternehmen eine Marktkapitalisierung von rund 700 Mrd. DM bzw. eine Gewichtung von 16% im Financial Times 100 Index erreicht. Damit wird der Wert an der Börse höher bewertet als alle britischen Lebensmittel-, Getränke-, Tabak-, Elektrizitäts-, Gas-, Wasser-, Raumfahrt-, Verteidigungs-, Stahl-, Engineering- und Bauaktien zusammen. Vodafone müßte von jedem Einwohner der Welt rund 120 DM Gewinn nach Steuern (nicht Umsatz!) erwirtschaften, um den heutigen Aktienkurs zu rechtfertigen
(Quelle: Finanzwoche vom 08.02.00).
Da wir dies fundamental nicht mehr nachvollziehen können, wurde heute eine Verkaufsorder gegeben.


In Abhängigkeit der weiteren Kurs- bzw. Marktentwicklung sowie den Mittelzuflüssen sind darüber hinaus folgende Transaktionen vorgesehen:

geplante Aktientransaktionen:

ADVA, IDS Scheer, Globalstar, Oracle, Sun Microsystems und Fedex bzw. UPS;

keine

Infineon

keine

keine

mittelfristig Aufstockung

Heute wurde der High-Tech-Wert Informatica, der seit längerem auf unserer Watchlist stand, gekauft. Informationen sowie aktuelle Unternehmenszahlen können folgender Seite entnommen werden:

http://biz.yahoo.com/prnews/...

In Abhängigkeit der weiteren Kurs- bzw. Marktentwicklung sowie den Mittelzuflüssen sind darüber hinaus folgende Transaktionen vorgesehen:

geplante Aktientransaktionen:

ADVA, IDS Scheer, Globalstar, Oracle, Sun Microsystems und Fedex bzw. UPS;

keine

Infineon

keine

keine

mittelfristig Aufstockung

Aufgrund einer deutlichen Entspannung auf der Zinsseite und anhaltend starken Mittelzuflüssen in unseren MIC wurden heute folgende Transaktionen in Auftrag gegeben:

Philips, Alcatel, Aventis und Pacific Century Cyberworks;

Da der Wert Pacific Century Cyberworks vermutlich nicht jedem Anleger geläufig ist, hier ein kurzes Portrait:

Pacific Century CyberWorks war am Aktienmarkt in Hongkong einer der Börsenfavoriten im Jahr 1999. Das Unternehmen hat durch seine Beteiligungen an 28 asiatischen Internet-und Technologiefirmen bereits stille Reserven von umgerechnet 1,3 Milliarden US-Dollar aufgehäuft. Einer der besten Investitionen war der Kauf einer Aktienpakets von 3,4% an der amerikanischen Internetholding CMGI, durch das bis heute ein Profit von 205 Mio. US-Dollar erzielt werden konnte.

Ein Drittel aller Beteiligungen sind bis heute bereits durch ein IPO an die Börse gebracht worden. Nach und nach sollen auch alle anderen Beteiligungen an den Aktienmarkt in Hongkong gebracht werden. PCCW hat nun in den vergangenen Tagen eine 10%-ige Beteiligung an der Internetfirma für Informationsportale Tom.com eingegangen. Weitere Investoren dieser Firma sind Cheung Kong mit 20% und Hutchison Telecom mit 40%.

Obwohl das PCCW in den kommenden Monaten und Jahren keinen Gewinn erzielen wird, bleibt die Aktie ein Investment um sich in dem breiten asiatischen Internetmarkt zu engagieren. Dies sehen offensichtlich auch die US-Werte CMGi und Intel so, da sich beide (CMGi: 5,5% und Intel 13%) an dem Wert beteiligt haben.

AHAG, Allianz, Baader, BASF, Beuttenmüller, Daimler, FORIS, Fresenius, MAN, Netbrain, PSI, RWE, VW, Credit Suisse, Nestle, Novartis, UBS, Zürich Allied, Aegon, DSM, ING, AXA, Totalfina, Banco Bilbao, General Electric, IBM, Merck, Pfizer sowie H&M

Metallgesellschaft, NHS, Bank Austria, ÖMV, Dell und MCI Worldcom.

In Abhängigkeit der weiteren Kurs- bzw. Marktentwicklung sowie den Mittelzuflüssen sind darüber hinaus folgende Transaktionen vorgesehen:

geplante Aktientransaktionen:

ADVA, IDS Scheer, Globalstar, Informatica, Oracle, Sun Microsystems und Fedex bzw. UPS;

keine

Infineon

keine

keine

mittelfristig Aufstockung

Wie bereits angekündigt wurde heute ein Japan Small Cap Fonds (GT Japan Small Companies A) gekauft. Eine genaue Übersicht über die Fondskennziffern bzw. über größere Positionen des Fonds findet man bei
www.comdirect.de oder
www.consors.de unter der WKN 972455.

In Abhängigkeit der weiteren Kurs- bzw. Marktentwicklung sowie den Mittelzuflüssen sind darüber hinaus folgende Transaktionen vorgesehen:

geplante Aktientransaktionen:

ADVA, IDS Scheer, Stada, Matav, Globalstar, Informatica, Oracle, Sun Microsystems und Fedex;

Daimler Chrysler, Metallgesellschaft, ÖMV, Citigroup, General Electric, IBM und Pfizer

Infineon

keine

keine

mittelfristig Aufstockung bestehender Positionen, vereinzelte Neuinvestitionen vorwiegend auf EUR-Basis.&quot

Für das MIC-Depot wurden zwei Orders aus der Branche "Film/Medien" erteilt: Sunburst Merchandising AG und Kinowelt.

Sunburst Merchandising AG
Die Sunburst Merchandising AG ist das erste reine deutsche Merchandising-Unternehmen, das zielgruppengerecht die komplette Umsetzung des Merchandising vom Trendscouting über die Produktentwicklung, Herstellung, Logistik bis hin zum Vertrieb der Fanartikel übernimmt. Kerngeschäft ist das Merchandising rund um die Popmusik.

Unsere Argumente:

1. Das Merchandising "steckt bei uns bisher noch in den Kinderschuhen" - der deutsche Anteil am weltweiten Umsatz mit Lizenzprodukten (ca. 210 Mrd. DM)ist verschwindend gering. Für Europa werden in diesem Bereich jährlich 50%-ige Wachstumsraten prognostiziert.
   
   
2. Zahlreiche gut verwertbare Merchandising-Rechte wie Mainzelmännchen, Biene Maja, Gute Zeiten - Schlechte Zeiten, Harald Schmidt Show.
   
   
3. Ein noch nicht abzuschätzendes Ertragspotential wird sich aus der Verwertung der Lizenz für die Herstellung und den Vertrieb von Freizeitkleidung und Accessoiresfür die Fußball-WM 2000 ergeben.
   
   
4. Ertragsfördernd werden sich auch die 50 %-Beteiligung an Europas Marktführer im Katalog- und Versandgeschäft von Merchandisingartikeln EMP Merchandising GmbH sowie die geplante Eröffnung von 50 Shops in großen Multiplexkinos von UFA und CinamaxX auswirken.
   
   
5. Das KGV (2000) von 41 bzw. KGV (2001) von 31 halten wir angesichts der Gewinnwachstumsraten (Gewinn pro Aktie 1999/2000/2001: 0,11/0,53/0,7) für gerechtfertigt.

Kinowelt
Der Bedarf an gutem Filmmaterial wird nicht zuletzt wegen der steigenden Anzahl an Fernsehsendern kontinuierlich wachsen. Von dieser Entwicklung werden u.a. die Filmlizenzhändler profitieren, auf die kleinere Filmstudios mit fehlendem Vertriebsnetz (independants) beim Verkauf Ihrer Produktionen zurückgreifen.

Unsere Argumente:

1. Kinowelt ist klarer Marktführer bei den Independents mit einem Marktanteil von 11,5 %.
   
   
2. Für die nächsten 5 Jahre wird ein durchschnittliches Gewinnwachstum von 140-150 % p.a. erwartet.
   
   
3. Filmbibliothek mit mehr als 3.600 Titeln
   
   
4. Bei der voraussichtlichen Ablösung des Videos durch die DVD (Digital Versatile Disc) kann diese Filmbibliothek nochmals verwertet werden.
   
   
5. Mit der 24,9 % Beteiligung an dem kanadischen Filmunternehmen Alliance Atlantis vollzieht Kinowelt den Schritt vom nationalen zum internationalen Player.
   
   
6. Beteiligung an Fußballvereinen mit Aufstiegspotential gegen Abtretung der Fernsehrechte birgt Phantasie.

Das KGV (2000) von 70 bzw. KGV (2001) von 41 liegt zwar im Vergleich zu anderen Lizenzhändlern etwas höher, ist aber wegen des starken Gewinnwachtums (Gewinn pro Aktie 1999/2000/2001: 0,39/0,89/1,5) u.E. gerechtfertigt.

In Abhängigkeit der weiteren Kurs- bzw. Marktentwicklung sowie den Mittelzuflüssen sind darüber hinaus folgende Transaktionen vorgesehen:

geplante Aktientransaktionen:

ADVA, IDS Scheer, Stada, Matav, einen Japan Mid-/Small-Cap-Fonds, Globalstar, Informatica, Oracle, Sun Microsystems und Fedex;

Daimler Chrysler, Metallgesellschaft, ÖMV, Citigroup, General Electric, IBM und Pfizer

Infineon

keine

keine

mittelfristig Aufstockung bestehender Positionen, vereinzelte Neuinvestitionen vorwiegend auf EUR-Basis."

Wie bereits mehrfach angekündigt, haben wir heute unsere Werte AOL und Realnetworks verkauft und unsere hohen Gewinne (AOL: 370%; Realnetworks: 250%) sichergestellt.

In Abhängigkeit der weiteren Kurs- bzw. Marktentwicklung sowie den Mittelzuflüssen sind darüber hinaus folgende Transaktionen vorgesehen:

geplante Aktientransaktionen:

ADVA, IDS Scheer, Stada, Matav, einen Japan Mid-/Small-Cap-Fonds, Globalstar, Informatica, Oracle, Sun Microsystems und Fedex;

Daimler Chrysler, GSO, Metallgesellschaft, ÖMV, Citigroup, General Electric, IBM und Pfizer

Infineon

keine

keine

mittelfristig Aufstockung bestehender Positionen, vereinzelte Neuinvestitionen vorwiegend auf EUR-Basis."

Aufgrund der weiteren Erholung an den Märkten, wurden folgende Orders, die in den letzten MIC-AS-Sitzungen beschlossenen wurden, in Auftrag gegeben:

Eckert&Ziegler (limitiert), Gauss (limitiert) und Poet (limitiert)

GSO VZ; Lucent

keine

keine.

Zu ihrer Information ein Kurzportrait der drei Neuer-Markt-Werte, deren Unternehmenszweck vielleicht nicht jedem genau bekannt ist.

Eckert & Ziegler
Die Eckert & Ziegler AG beschäftigt sich mit der Entwicklung und Herstellung von schwach radioaktiven Strahlenquellen, vor allem für Krebs- und Herzheilmittel. Hauptkunden sind internationale Medizingerätehersteller und Life Science Companies, in deren Auftrag die Gruppe die Entwicklung, Erprobung, Markteinführung und Herstellung neuer Produkte durchführt. Seit dem Börsengang konnte der Vorstand bereits mehrere neue Forschungskooperationen vermelden, welche für die kommenden Jahre deutliche Umsatz- und Ertragssteigerungen versprechen. Positiv zum Unternehmen stimmen neben dem guten Management auch die hohen Markteintritts-barrieren. Schließlich benötigt man zum Umgang mit radioaktiven Komponenten neben dem entsprechenden Know-How auch eine ganze Reihe an Genehmigungen.

Gauss
Die Hamburger Gauss AG ist der erste Neuer Markt-Wert mit dem Geschäftbereich Web-Content-Management. Gauss bietet Softwareprodukte an, mit denen Unternehmen und Institutionen ihre Web-Seiten schnell und einfach erstellen, pflegen und verwalten können. Im Geschäftsbereich Dienstleistungen bietet Gauss Unterstützung bei der Entwicklung der IT-Infrastruktur als auch der Integration und Weiterentwicklung von Individual-Software.


Poet
Das deutsch-amerikanische Software-Unternehmen mit Sitz in San Mateo (Kalifornien) ist Spezialist für Datenbanklösungen mit komplexen Datenbeständen. Poet Software setzt daher auf eine objektorientierte Datenbanktechnologie. Object Server Suite (OSS), Content Management Suite (CMS) und die eCatalog Suite sind Lösungen von Poet, um große Mengen von Daten schnell bereitstellen zu können. Zur Angebotspalette gehören innovative Software-Infrastrukturen und -Lösungen, mit denen Unternehmen gemeinsam auf komplexe Daten zugreifen, diese verwalten und bearbeiten sowie effiziente Business-to-Business-Prozesse und den Austausch von Geschäftsinformationen über das Internet ermöglichen können.


In Abhängigkeit der weiteren Kurs- bzw. Marktentwicklung sowie den Mittelzuflüssen sind darüber hinaus folgende Transaktionen vorgesehen:

geplante Aktientransaktionen:

ADVA, IDS Scheer, Stada, Matav, einen Japan Mid-/Small-Cap-Fonds, Globalstar, Informatica, Oracle, Sun Microsystems und Fedex;

Daimler Chrysler, GSO, Metallgesellschaft, ÖMV, Citigroup, General Electric, IBM und Pfizer;

Infineon

AOL und RealNetworks;

keine.

mittelfristig Aufstockung bestehender Positionen, vereinzelte Neuinvestitionen vorwiegend auf EUR-Basis.

Durch erste Gewinnmitnahmen (siehe 30.12.99) sowie Mittelzuflüsse in Höhe von fast 3.000.000 DM haben wir zum Jahresbeginn unsere Bargeldquote von rund 5% auf 16% markant erhöht.

Diese Vorgehensweise entspricht unseren bereits vor Wochen getätigten Aussagen, im Falle einer signifikanten Erhöhung des Zinsniveaus in den USA, unsere Aktienübergewichtung Zug um Zug zu reduzieren sowie im Januar 2000 mit Gewinnmitnahmen im Internetbereich zu beginnen (siehe z.B. 25.11.99).

Sofern jedoch von der Zinsseite keine weiteren Störungen kommen, und somit z.B. die 30-jährigen US-Bonds unter 6,75% (aktuell 6,63%) bzw. die 10-jährigen Euro-Staatsanleihen unter 5,75% (aktuell rund 5,5%) bleiben, rechnen wir grundsätzlich mit einem guten Börsenjahr 2000.

Chancen sehen wir hierbei insbesondere für Deutschland sowie Europa insgesamt (ex Osteuropa), für Nordamerika sowie für Asien. Hierbei habe wir aktuell vor, den Internetbereich weiter zu reduzieren und bei Neuinvestitionen auch auf vernachläßigte Werte der "zweiten Reihe" zu setzen (oftmals KGV um 10, erwartete Dividendenrendite oberhalb von 5%).

Folgende Orders wurden heute aufgegeben:

Renk, Jafco, Ramtron und Tyco;

Marsh & McLennan und Wal-Mart

Amazon, e*trade, eBay, Fannie Mae und Merrill Lynch

keine.

In Abhängigkeit der weiteren Kurs- bzw. der jeweiligen Branchen- und Marktentwicklungen sowie der Mittelzuflüsse sind folgende Transaktionen seitens unseres Anlageausschusses und der Geschäftsführung angedacht:

geplante Aktientransaktionen:

ADVA, Eckert & Ziegler, Gauss, IDS Scheer, Poet, Stada, Matav, einen Japan Mid-/Small-Cap-Fonds, Globalstar, Informatica und Fedex

Daimler Chrysler, GSO, Metallgesellschaft, ÖMV, Citigroup, General Electric, IBM, Lucent und Pfizer

Infineon

AOL und RealNetworks

keine

mittelfristig Aufstockung bestehender Positionen, vereinzelte Neuinvestitionen vorwiegend auf EUR-Basis."

Wir haben heute unsere GSO AG VZ-Position um weitere 200 Stück aufgestockt.

In Abhängigkeit der weiteren Kurs- bzw. Marktentwicklung sowie den Mittelzuflüssen sind darüber hinaus folgende Transaktionen vorgesehen:

SER, SKW Trostberg, Stada, Matav, Fedex

General Electric, Pfizer, Wal-Mart, GSO AG VZ. sowie unser Engagement in Südostasien

Amazon

insbesondere im Internetbereich.

Da wir von dem Unternehmenskonzept der "Evalis AG" nach wie vor überzeugt sind und wir für dieses Jahr mit dem Durchbruch am Markt und im Zuge dessen mit deutlich höheren Kursen rechnen, wurde unsere MIC-Position heute um 3700 Stück aufgestockt.

In Abhängigkeit der weiteren Kurs- bzw. Marktentwicklung sowie den Mittelzuflüssen sind darüber hinaus folgende Transaktionen vorgesehen:

SER, SKW Trostberg, Stada, Matav, Fedex

General Electric, Pfizer, Wal-Mart sowie mittelfristig unser Engagement in Südostasien

Amazon

insbesondere im Internetbereich